Managementstil

Börse

Ein Fonds kann nach unterschiedlichen Investmentansätzen verwaltet werden. Man unterscheidet in der Regel bei den Anlageentscheidungen zwischen dem Top-down- und dem Bottom-up-Ansatz. Während das Fondsmanagement beim Top-down-Ansatz von volkswirtschaftlichen Daten ausgeht und zunächst Gewichtungen für die einzelnen Anlageländer festlegt, um dann die Quote mit Titeln auffüllt, sucht das Fondsmanagement, das nach dem Bottom-up-Ansatz vorgeht, interessante Einzeltitel aus, ohne auf die Länderquote zu achten. Vor allem Small cap-Fonds werden in aller Regel nach dem Bottom-up-Ansatz gemanagt. Üblicherweise orientiert sich das Fondsmanagement an einem Referenzindex. Die Leistung des Managements wird am Vergleich zwischen Index- und Fondsentwicklung messbar gemacht. Ein über dem Index liegender Wertzuwachs oder ein geringerer Wertverlust wird dadurch angestrebt, dass das Management gezielt von der Indexzusammensetzung abweicht und beispielsweise bestimmte Wertpapiere im Fonds stärker oder schwächer vertreten sind als im Index.